L'azzardo dell'ECB

Oggi le parole di Mario Draghi hanno letteralmente 'infiammato' i mercati, come non accadeva da tempo. Chi pensa che il messaggio sia stato tanto differente rispetto al passato si sbaglia e per questo pare inspiegabile la performance più che positiva dei mercati.

Le prospettive di ripresa non sono eccezionali ed i primi segnali incoraggianti sono attesi nella seconda metà del 2014, i tassi rimarranno a livelli bassi per molto altro tempo, la politica monetaria della Banca Centrale rimarrà 'accomodante' e lo sarà fino a quando sarà necessario, rimangono rischi al ribasso (domanda interna e internazionale debole) e le riforme strutturali nella zona Euro vanno a rilento. Allora perché tanta euforia?

Forse solo per "aver discusso a lungo di un possibile taglio dei tassi" prima della decisione odierna? O forse per aver nuovamente citato l'opzione ABS come potenziale strumento di liquidità? O forse per aver citato passi avanti sulla strada dell'unione bancaria?

Niente di nuovo che possa giustificare l'azzardo di chi oggi acquista bond ed equity.

L'Europa cresce a rilento e continuerà a farlo, ma la ECB ha mutato il suo ruolo rispetto all'Istituto guidato da Trichet con più cura verso la crescita e meno attenzione all'inflazione. Chiunque vorrà tornare a speculare su bonos e btp dovrà fare i conti con Draghi ed il suo "OMT". E' forse per questo che l'azzardo è rimanere scarichi di titoli?

Potrebbe essere, ma è più probabile che si sia voluto prendere posizione e 'anticipare' la pubblicazione dei dati sull'occupazione americana di domani, quando NFP più alti delle attese ed un tasso sotto il 7.5% potrebbero mutare le scelte non solo di breve ma anche di lungo termine.

Intanto l'Europa sale: se non si vive del proprio, si vive di riflesso.